概(gai)述(shu)：回(hui)顧市(shi)(shi)場，1月工(gong)業線材價(jia)格(ge)(ge)整體(ti)(ti)呈現窄幅震蕩(dang)格(ge)(ge)局，工(gong)業線材絕對(dui)價(jia)格(ge)(ge)指數報收5386點(dian)，較上月下(xia)調(diao)22點(dian)，環(huan)比下(xia)跌0.41%，具體(ti)(ti)來看，1月并未(wei)如期回(hui)落(luo)而(er)呈現偏強(qiang)運行(xing)的態勢，主要原因是由于(yu)爐料(liao)價(jia)格(ge)(ge)走(zou)強(qiang)，成本端對(dui)于(yu)價(jia)格(ge)(ge)形(xing)成強(qiang)有(you)力支撐，外加(jia)采暖季+冬奧會限產市(shi)(shi)場信心得到修復，無縫廠家頻(pin)頻(pin)挺(ting)價(jia)拉(la)漲(zhang)，冬儲(chu)資源(yuan)較為緊俏(qiao)，展(zhan)望(wang)2月市(shi)(shi)場或迎來一(yi)波(bo)開(kai)門紅，但隨著上漲(zhang)獲利盤的了(le)解對(dui)市(shi)(shi)場形(xing)容沖(chong)擊，價(jia)格(ge)(ge)有(you)望(wang)沖(chong)高回(hui)落(luo)。

一(yi)、1月工業線(xian)材市(shi)場價格震蕩運行

圖(tu)1：2019-2022年特鋼絕對-工業線材價格(ge)指數走勢圖(tu)

由上(shang)(shang)圖可以看出，1月(yue)工(gong)業線(xian)材市(shi)場價(jia)(jia)(jia)(jia)格整體震(zhen)蕩運行(xing)(xing)，但(dan)不同(tong)品(pin)種(zhong)走勢分化(hua)，其(qi)中全國硬(ying)線(xian)均價(jia)(jia)(jia)(jia)5161元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，冷鐓鋼均價(jia)(jia)(jia)(jia)5270元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、拉(la)絲(si)均價(jia)(jia)(jia)(jia)4882元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、，分別較(jiao)上(shang)(shang)月(yue)末下跌(die)26元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、下跌(die)48元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)和上(shang)(shang)漲(zhang)58元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)。本月(yue)各(ge)品(pin)種(zhong)方(fang)(fang)面價(jia)(jia)(jia)(jia)格品(pin)種(zhong)分化(hua)，普優價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)出現縮窄，普強優弱格局明顯(xian)。從南北(bei)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)來看，華(hua)南與華(hua)北(bei)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)30元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)依(yi)舊倒掛嚴重，主要受進(jin)口材的原因導致(zhi)華(hua)南市(shi)場承壓運行(xing)(xing)。品(pin)種(zhong)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)來看，目前冷鐓—硬(ying)線(xian)差(cha)(cha)(cha)109元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)、硬(ying)線(xian)-拉(la)絲(si)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)279元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，冷鐓—拉(la)絲(si)價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)388元(yuan)(yuan)/噸(dun)(dun)(dun)，普優價(jia)(jia)(jia)(jia)差(cha)(cha)(cha)大(da)幅縮窄，本月(yue)成本端大(da)幅上(shang)(shang)漲(zhang)，目前無縫廠家生產(chan)工(gong)業線(xian)材利潤(run)有(you)所回落，供應方(fang)(fang)面預計增量(liang)有(you)限。

二、供給大幅增加

抽(chou)樣(yang)的工業線材生產(chan)企業1月(yue)(yue)(yue)份總產(chan)量(liang)(liang)409.1萬噸(dun)，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)增(zeng)長93.5萬噸(dun)，增(zeng)幅(fu)29.6%；產(chan)能利(li)用(yong)率(lv)55.28%，較(jiao)上(shang)月(yue)(yue)(yue)增(zeng)加8.9%%；2月(yue)(yue)(yue)份無縫廠(chang)家計劃(hua)量(liang)(liang)406萬噸(dun)，較(jiao)1月(yue)(yue)(yue)小幅(fu)回(hui)落(luo)。分區(qu)(qu)域情況來看，本月(yue)(yue)(yue)北方地區(qu)(qu)產(chan)量(liang)(liang)大幅(fu)回(hui)升，華(hua)東地區(qu)(qu)小幅(fu)增(zeng)倉，南方地區(qu)(qu)產(chan)量(liang)(liang)繼續(xu)回(hui)落(luo)，但隨著(zhu)限(xian)產(chan)逐步的實(shi)施，預計2月(yue)(yue)(yue)產(chan)量(liang)(liang)有所回(hui)落(luo)。

圖2:2019-2022年1月產量和產能利(li)用率走勢圖

三、庫存小幅減少

圖3：2019年(nian)-2022年(nian)1月底庫存走勢圖

截至1月(yue)底(di)，目(mu)前工(gong)業線材(cai)品(pin)種總量為56.52萬噸(dun)(dun)，環(huan)比增(zeng)(zeng)加9.71萬噸(dun)(dun)，增(zeng)(zeng)幅20.74%，具體來看(kan)，1月(yue)社庫增(zeng)(zeng)加的主要原因是由(you)于(yu)(yu)臨近春節(jie)市(shi)場(chang)逐步休市(shi)，貿易(yi)商下游開啟冬儲模式(shi)，但整(zheng)體從累庫絕對量來說(shuo)不及(ji)往年預期，由(you)于(yu)(yu)價格偏高(gao)貿易(yi)商主動(dong)冬儲量有限，大多以協議被動(dong)冬儲為主。

四、制造業采購經理指數小幅回升

圖2:2019-2022年1月(yue)PMI指數

1月份(fen)，中(zhong)國制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)采購經(jing)(jing)理指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)（PMI）為50.1％，比上(shang)(shang)(shang)月回(hui)(hui)落(luo)0.2個(ge)(ge)百分(fen)點，部分(fen)制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)行(xing)(xing)業(ye)(ye)進(jin)入傳統生(sheng)產(chan)(chan)(chan)淡季，加(jia)(jia)之(zhi)近期(qi)市場(chang)(chang)(chang)需求放緩，制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)擴(kuo)張力度(du)有(you)(you)(you)所(suo)(suo)減弱(ruo)。其(qi)主要特點：一是(shi)(shi)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)持續擴(kuo)張。生(sheng)產(chan)(chan)(chan)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)為50.9％，連續三個(ge)(ge)月高于臨界(jie)點，但比上(shang)(shang)(shang)月下降(jiang)0.5個(ge)(ge)百分(fen)點，制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)擴(kuo)張步(bu)伐有(you)(you)(you)所(suo)(suo)放慢。黑色(se)金屬冶煉及(ji)壓延加(jia)(jia)工、有(you)(you)(you)色(se)金屬冶煉及(ji)壓延加(jia)(jia)工等行(xing)(xing)業(ye)(ye)采購量指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)和(he)(he)原(yuan)(yuan)材(cai)料庫存指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)均(jun)升(sheng)(sheng)至(zhi)擴(kuo)張區(qu)間(jian)，企業(ye)(ye)采購力度(du)明(ming)顯(xian)加(jia)(jia)大，主要原(yuan)(yuan)材(cai)料庫存量較上(shang)(shang)(shang)月上(shang)(shang)(shang)升(sheng)(sheng)。二是(shi)(shi)需求仍顯(xian)不足。新訂單指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)為49.3％，比上(shang)(shang)(shang)月下降(jiang)0.4個(ge)(ge)百分(fen)點，繼續位(wei)(wei)于收縮區(qu)間(jian)，制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)市場(chang)(chang)(chang)需求持續偏弱(ruo)。三是(shi)(shi)價(jia)(jia)格指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)同步(bu)回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)。主要原(yuan)(yuan)材(cai)料購進(jin)價(jia)(jia)格指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)和(he)(he)出廠價(jia)(jia)格指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)分(fen)別為56.4％和(he)(he)50.9％，高于上(shang)(shang)(shang)月8.3和(he)(he)5.4個(ge)(ge)百分(fen)點，重回(hui)(hui)擴(kuo)張區(qu)間(jian)，制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)市場(chang)(chang)(chang)價(jia)(jia)格總體水平較上(shang)(shang)(shang)月上(shang)(shang)(shang)漲。從行(xing)(xing)業(ye)(ye)情況看，石油煤炭及(ji)其(qi)他燃料加(jia)(jia)工、有(you)(you)(you)色(se)金屬冶煉及(ji)壓延加(jia)(jia)工等行(xing)(xing)業(ye)(ye)兩個(ge)(ge)價(jia)(jia)格指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)均(jun)升(sheng)(sheng)至(zhi)60.0％以上(shang)(shang)(shang)高位(wei)(wei)區(qu)間(jian)，相關(guan)行(xing)(xing)業(ye)(ye)原(yuan)(yuan)材(cai)料采購價(jia)(jia)格和(he)(he)產(chan)(chan)(chan)品銷售價(jia)(jia)格明(ming)顯(xian)上(shang)(shang)(shang)漲。四是(shi)(shi)企業(ye)(ye)預(yu)期(qi)有(you)(you)(you)所(suo)(suo)改善。生(sheng)產(chan)(chan)(chan)經(jing)(jing)營活動預(yu)期(qi)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)為57.5％，高于上(shang)(shang)(shang)月3.2個(ge)(ge)百分(fen)點，制(zhi)(zhi)造(zao)(zao)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)信心有(you)(you)(you)所(suo)(suo)回(hui)(hui)升(sheng)(sheng)。從行(xing)(xing)業(ye)(ye)情況看，調查的21個(ge)(ge)行(xing)(xing)業(ye)(ye)中(zhong)，19個(ge)(ge)行(xing)(xing)業(ye)(ye)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)經(jing)(jing)營活動預(yu)期(qi)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)位(wei)(wei)于景氣(qi)區(qu)間(jian)，特別是(shi)(shi)通(tong)用設備、汽車、電氣(qi)機械器材(cai)等行(xing)(xing)業(ye)(ye)生(sheng)產(chan)(chan)(chan)經(jing)(jing)營活動預(yu)期(qi)指(zhi)(zhi)數(shu)(shu)位(wei)(wei)于60.0％以上(shang)(shang)(shang)高位(wei)(wei)景氣(qi)區(qu)間(jian)，相關(guan)行(xing)(xing)業(ye)(ye)企業(ye)(ye)對近期(qi)市場(chang)(chang)(chang)發展前景較為樂觀。

展望2月(yue)(yue)市(shi)場(chang)，供應(ying)方(fang)面：隨(sui)(sui)著限(xian)產(chan)政策(ce)的(de)(de)實施，2月(yue)(yue)工業線材供給(gei)方(fang)面增量空間有限(xian)。需(xu)求(qiu)來看(kan)：1月(yue)(yue)市(shi)場(chang)需(xu)求(qiu)受到(dao)疫情的(de)(de)影響回落較為明(ming)顯，2月(yue)(yue)隨(sui)(sui)著節(jie)后(hou)復工復產(chan)的(de)(de)緩慢(man)推進，預(yu)計(ji)需(xu)求(qiu)回升有限(xian)。從成本端來看(kan)，復產(chan)預(yu)期下1月(yue)(yue)鐵礦、焦(jiao)炭雙焦(jiao)現貨均(jun)大(da)幅反彈，價格上漲(zhang)對于(yu)成本端有一個支撐。進入2月(yue)(yue)市(shi)場(chang)節(jie)后(hou)預(yu)計(ji)會出(chu)現傳(chuan)統的(de)(de)開(kai)門紅，無(wu)縫厚壁(bi)鋼(gang)管廠(chang)家(jia)方(fang)面或(huo)主動積極拉漲(zhang)，但(dan)隨(sui)(sui)著無(wu)縫厚壁(bi)鋼(gang)管廠(chang)家(jia)利潤的(de)(de)逐步兌現或(huo)使(shi)價格承壓回落。

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